担保物が下がらなくても、ポジションが危険になる可能性はありますか？私は以前、まず担保の価格を見ていましたが、TermMax の Leverage/Earn の説明を読んでから、清算条件がとても明確に書かれているのを見ました。LTV が上がる理由は、担保が安くなる場合もあれば、負債トークンが高くなる場合もある。──この注意点は、借入ページにある一本の価格ラインによって、簡単に見落とされてしまいます。この内容はドキュメント内では数行しかありませんが、借入時にはとても致命的です。「価格は動いていない」という安心感を、あっさり崩してしまうからです。
借り手が本当に警戒すべきなのは、両側かもしれません。担保物は資産であり、負債トークンも分母として変動します。借入時に見た LTV が一見かなり余裕に見えていても、負債側が動き始めると、徐々に threshold に近づいていきます。たとえウォレット内の担保コインの数量が減っていなくてもです。
私は、よくある操作をひとつ思い浮かべました。ユーザーは担保コインが下がっていないので、あとで追加入金（補充）しようと思っている。しかし振り返ってみると、LTV はもう変わっている。いちばん厄介なのは数字の変化そのものではなく、「ずっと同じリスクを見ている」と思い込んでいたのに、実際にはリスクのもう一方も走っているという点です。
なので、単に「健康」というラベルだけを付けた借入ページはあまり好きではありません。@TermMax が本当に借り手に、推測に頼らせないようにするなら、ページ上では担保価格・負債トークン価格・現在の LTV の変化を同じ場所にまとめて表示するのが望ましいです。TMX の借入設計は、片側の価格だけを見ていても耐えられるでしょうか。単独ではなく、両側が一緒に動いたときに、ユーザーが判断するための時間をまだ持てるのか──そこを見るべきです。#TermMax