仮想通貨に長くいるほど、紙の上では完璧に見える複雑なプロダクトに対して、私は感心しなくなっていきます。

たぶんそれが、TermMaxで一度立ち止まった理由です。

固定金利での借り入れは、仮想通貨にしてはあまりに普通に聞こえるかもしれません。でも、それがポイントなのかもしれません。私は何年も、借り入れのコストが数週間後にどう見えるのかを本当に理解せずに、人々が利回りを追いかけるのを見てきました。市場が落ち着いていると、誰も気にしません。ボラティリティが戻ってくると、ふとした小さな違いが物語のすべてになってしまう。

ただ、まだ疑問もあります。

固定金利はリスクを魔法のように消してはくれません。流動性はやはり必要です。価格設定にもやはり筋が通っていないといけない。そして、そこにオプションが加わると、ユーザーは外から見るとシンプルに見えても、その下には多くの前提が隠れている別の層を扱うことになります。

私はこれを前に見たことがあります。誰もが安心している間は、プロトコルはスムーズに感じられる。でも市場が荒れてくると、最後に「実際に支えていたものは何だったのか」をようやく知ることになる。

私がTermMaxについて好んでいるのは、安全性を約束する何かがあるからではありません。DeFiはそういうふうには機能しないと思います。私が見守る価値があると感じるのは、借り入れをより予測しやすくするという発想です。

うまくいくのかもしれません。弱点は、本当のストレスの下でしか現れないのかもしれません。

いずれにせよ、サイクルの「楽な時期」にこれらのものを判断しないと学びました。

@TermMax #TermMax