#termmax @TermMax
TermMaxのバルトはERC-4626のスマートコントラクトで、ユーザーは資産（USDC、WETHなど）を預けて、プロのCuratorが管理するパッシブな固定金利の利回りを得られます。
預金者は、所有権を表すバルトのシェアを受け取ります。
Curatorは、同一の負債トークンを共有する複数のTermMax市場にまたがって、融資または双方向レンジ注文（two-way range orders）を配置することで資本を運用します。借り手がこれらの注文を約定させると、バルトは固定利息とスプレッドを得て、シェア価格がそれに応じて上昇します。ユーザーは、利用可能な流動性と出金キューに従い、元本に加えて利益を受け取る形でシェアを償還できます。
V2では、余剰資金がAaveやMorphoのERC-4626バルトなどのソースからComposable Base Yieldを得られるため、マッチされない資金が完全に生産性を失うことはありません。
そのため、預金者は、マッチされた注文からの固定金利収入に加えて、アイドル資金に対する変動利回りの組み合わせを受け取ります。
主要な役割：Curatorは注文を作成し、価格カーブを設定し、リスクを管理し、パフォーマンスフィー（通常、利益の10〜20%が目安）を得ます。Guardianはタイムロック中に保留中のパラメータ変更をキャンセルできます。Allocatorは預金および出金のキューを優先順位付けします（Curatorが通常、この役割も兼ねます）。ベースイールドソースによって生成されるパッシブ／アイドル利回りに対して、現在2%のプロトコルフィーが適用されます。
バルトは、融資または双方向レンジ注文のみ作成できます（純粋な借入注文は不可）。双方向注文では、まず貸し付けを行い、Fixed-rate Tokens（FT）を売却することでのみ後から借り入れが可能です。この制限により、預金者の資本が保護されます。
安全性機能には、キャパシティ上限、市場ホワイトリスト、非対称のタイムロック（リスクを高める変更は待機が必要、リスクを下げる変更は即時適用できる）が含まれます。
利回りは保証されません。パフォーマンスはCuratorの戦略と市場条件に依存します。大口の出金はキューに入る可能性があります。預け入れ前に、各バルトのCurator、手数料、割当、キャパシティを必ず確認してください。
要するに、TermMaxバルトは複雑な固定金利のレンジ注文戦略を、ERC-4626の組み合わせ可能性（composability）を備えた、シンプルで分散された、Curatorが管理するプロダクトへと変換します
TermMaxのバルトはERC-4626のスマートコントラクトで、ユーザーは資産（USDC、WETHなど）を預けて、プロのCuratorが管理するパッシブな固定金利の利回りを得られます。
預金者は、所有権を表すバルトのシェアを受け取ります。
Curatorは、同一の負債トークンを共有する複数のTermMax市場にまたがって、融資または双方向レンジ注文（two-way range orders）を配置することで資本を運用します。借り手がこれらの注文を約定させると、バルトは固定利息とスプレッドを得て、シェア価格がそれに応じて上昇します。ユーザーは、利用可能な流動性と出金キューに従い、元本に加えて利益を受け取る形でシェアを償還できます。
V2では、余剰資金がAaveやMorphoのERC-4626バルトなどのソースからComposable Base Yieldを得られるため、マッチされない資金が完全に生産性を失うことはありません。
そのため、預金者は、マッチされた注文からの固定金利収入に加えて、アイドル資金に対する変動利回りの組み合わせを受け取ります。
主要な役割：Curatorは注文を作成し、価格カーブを設定し、リスクを管理し、パフォーマンスフィー（通常、利益の10〜20%が目安）を得ます。Guardianはタイムロック中に保留中のパラメータ変更をキャンセルできます。Allocatorは預金および出金のキューを優先順位付けします（Curatorが通常、この役割も兼ねます）。ベースイールドソースによって生成されるパッシブ／アイドル利回りに対して、現在2%のプロトコルフィーが適用されます。
バルトは、融資または双方向レンジ注文のみ作成できます（純粋な借入注文は不可）。双方向注文では、まず貸し付けを行い、Fixed-rate Tokens（FT）を売却することでのみ後から借り入れが可能です。この制限により、預金者の資本が保護されます。
安全性機能には、キャパシティ上限、市場ホワイトリスト、非対称のタイムロック（リスクを高める変更は待機が必要、リスクを下げる変更は即時適用できる）が含まれます。
利回りは保証されません。パフォーマンスはCuratorの戦略と市場条件に依存します。大口の出金はキューに入る可能性があります。預け入れ前に、各バルトのCurator、手数料、割当、キャパシティを必ず確認してください。
要するに、TermMaxバルトは複雑な固定金利のレンジ注文戦略を、ERC-4626の組み合わせ可能性（composability）を備えた、シンプルで分散された、Curatorが管理するプロダクトへと変換します