TermMaxのRWA戦略は、固定金利に注目するとより理にかなって見えてきます。実際に借入フローをクリックしてみて気づきました。面白いのは、TermMaxがRWA関連の資産をサポートしているという点だけではありません。固定金利の借入によって、それらの資産により予測可能な資金調達レイヤーが提供されることです。
数字が違いを生みます。
6か月のポジションを8%で固定したら、借入コストが最初から分かります。「昨日は良さそうに見えたこの金利が、今はどうだろう」といういつもの問題にはあまり余地がありません。これはDeFiプールを気軽に回している人よりも、RWAsにとってより重要です。
TermMaxの8月25日の今後の$TMXローンチも、この点をさらに面白くします。トークンにはかなり注目が集まりそうですが、私が気にしているのは、ローンチ後に実際の固定金利需要が増えるかどうかです。
なぜなら、プロトコルはインセンティブでユーザーを引きつけられても、インセンティブが薄れる局面で維持するのは難しいからです。
また、UXが思ったより少し分かりにくいとも感じました。GT、FT、XTを頭の中で分けて理解するのに一分ほどかかりました。ポジション構造を理解したら、固定金利の考え方が一気に追いやすくなりました。
たぶん私が何度も立ち返ってしまうのは、その部分です。
RWAの導入には、より良い資産だけでは足りません。機関が実際に計画を立てられるような資金調達が必要です。
未解決なのは、TermMaxがその実務上の優位性を、十分な継続的な借入活動につなげられるかどうか…ということです。

TermMaxのRWA戦略で最も重要なのは何ですか？

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