致保科技这波操作有点意思——ナスダック上場企業が直接「2380枚 $BTC 」で1.547億米ドルのPIPEファイナンスを完了し、1枚あたり約6.5万米ドルで評価されている。つまり、現金そのもののビットコインで「上場企業の株式」を仕入れているようなものだ。

注目すべきポイントはいくつかある：

1）構造としては、4.42億口のPIPEユニットを発行し、単価は0.35米ドル。1ユニットにはA種普通株1株＋2年満期のワラントが含まれ、資金提供者にとっては希薄化が小さくないが、同時に大きな資金を一度に確保できる。

2）「$BTC 」で全額を支払うのではなく法定通貨を使わないこと自体が、強烈なシグナルだ――この企業は明らかに暗号資産/Web3領域へ積極的に寄せている。公告でも資金用途として「暗号資産およびWeb3領域との協業を深める」ことが言及されている。

3）市場の観点から見ると、従来型の上場企業が「$BTC 」をPIPEの支払い対価として受け入れるのはあまり一般的ではない。これは、今後Web3へ転換を狙う小型株の参考モデルになり得る。

短期的には、致保科技の株価はこうした「暗号資産ストーリー」によって感情的なプレミアムが乗る可能性が高い。一方で中長期では、資金が本当に事業へ落ちていくのか、それともコンセプトの段階で止まるのかを見る必要がある。

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