Galaxy Researchによると、暗号資産を担保とする貸出市場の総規模は2026年Q2において前四半期比16.78%減の561.6億ドルとなり、2025年Q3のピーク（786.9億ドル）から40.13%下落した。ChainCatcherによれば、DeFiレンディングは27.61%縮小して204.3億ドルとなり、CeFiの借入は9.62%減の229.8億ドルだった。CeFiがDeFiを上回ったのは2023年Q3以来初めて。TetherはCeFi市場を58.54%のシェアで引き続きリードした。

当該レポートは、現在のデレバレッジ・サイクルは過去の弱気相場と異なり、秩序立って段階的に進んでいるとした。つまり、2022年に見られた55%超の単四半期急落ではなく、四半期連続で10%、5%、17%と3回連続の下落があったという。先物市場では、未決済建玉（オープン・インタレスト）が2026年Q2に前四半期比3.08%減の1,032億ドルとなったが、7月には約1,140億ドルまで持ち直した。機関投資家向けの社債に関しては、Strategyが5月に15億ドルの債券買い戻しを完了し、DAT業界の総未払い負債を161億ドルに引き下げた。レポートは、大規模な清算や取引先の債務不履行がなければ、デレバレッジは段階的で穏やかなパターンで継続しうると述べた。