#termmax @TermMax
TermMax（ターム・ストラクチャー）のエコシステムはなかなか興味深いです。TermMaxは単なる「Earn」プラットフォームというだけでなく、最初から固定金利で設計された固定金利DeFiのインフラを構築しようとしているように見えます。つまり、最初に金利がロックされた貸し借りのような市場です。
Liquidity Provider → Vault/Market → Borrower → Fixed Interest → LPが利回りを獲得
ただ、その上にはいくつかのレイヤーがあります：
1. 固定金利レンディング
* USDC/USDT/WBTC/WETHやその他の資産を提供します。
* 借り手はあらかじめ定められた利息を支払います。
* 通常はAave/Morphoのようにフローティング金利を使うのとは異なります。
* TermMaxは、タームベース／ゼロクーポンのモデルを使っているため、満期と金利は最初に決まります。
2. Earn Vault
* これは一般ユーザーが最も理解しやすい部分です。
* 資金はキュレーターによって運用されるヴォルトに入金されます。
* キュレーターが、複数の固定金利市場へ資金を配分します。
* 現在はTermMax、Keyrock、Edge Capital、Hardcore Labsなどのキュレーターがいます。
3. Borrowing（借入）
* ユーザーは担保を入れて、固定金利で資産を借ります。
* つまり、借入コストは最初から把握できます。
* フローティングのレンディングのようにコストが変動しないため、レバレッジ戦略にとって魅力的です。
4. Leverage（レバレッジ）
* TermMaxには、追加入金（マージンコール）を何度も繰り返すのではなく、最初にプレミアムを支払う形のレバレッジ機構があります。
* 彼らは特定のプロダクトにおいて「清算なしのレバレッジ」として位置づけています。
5. Alpha
* ここはより攻めたパートです。
* Long/Short / Call/Putのような商品や、Dual Investmentがあります。
* 現在、AlphaはBNB Chainに注力しています。
6. RWA
* TermMaxはRWA（実物資産）のアセットも担保として取り込み始めています。
* 例としてXAUt、PAXG、特定の資産のトークン化など。
* 私にとっては、固定金利DeFiとRWAをつなぐという意味で、かなり興味深い部分の一つです。
7. マルチチェーン
* Ethereum
* Arbitrum
* BNB Chain
* Berachain
* Base
* X Layer
* B²
* Pharos
* そして他にもいくつかのチェーン。
TermMax（ターム・ストラクチャー）のエコシステムはなかなか興味深いです。TermMaxは単なる「Earn」プラットフォームというだけでなく、最初から固定金利で設計された固定金利DeFiのインフラを構築しようとしているように見えます。つまり、最初に金利がロックされた貸し借りのような市場です。
Liquidity Provider → Vault/Market → Borrower → Fixed Interest → LPが利回りを獲得
ただ、その上にはいくつかのレイヤーがあります：
1. 固定金利レンディング
* USDC/USDT/WBTC/WETHやその他の資産を提供します。
* 借り手はあらかじめ定められた利息を支払います。
* 通常はAave/Morphoのようにフローティング金利を使うのとは異なります。
* TermMaxは、タームベース／ゼロクーポンのモデルを使っているため、満期と金利は最初に決まります。
2. Earn Vault
* これは一般ユーザーが最も理解しやすい部分です。
* 資金はキュレーターによって運用されるヴォルトに入金されます。
* キュレーターが、複数の固定金利市場へ資金を配分します。
* 現在はTermMax、Keyrock、Edge Capital、Hardcore Labsなどのキュレーターがいます。
3. Borrowing（借入）
* ユーザーは担保を入れて、固定金利で資産を借ります。
* つまり、借入コストは最初から把握できます。
* フローティングのレンディングのようにコストが変動しないため、レバレッジ戦略にとって魅力的です。
4. Leverage（レバレッジ）
* TermMaxには、追加入金（マージンコール）を何度も繰り返すのではなく、最初にプレミアムを支払う形のレバレッジ機構があります。
* 彼らは特定のプロダクトにおいて「清算なしのレバレッジ」として位置づけています。
5. Alpha
* ここはより攻めたパートです。
* Long/Short / Call/Putのような商品や、Dual Investmentがあります。
* 現在、AlphaはBNB Chainに注力しています。
6. RWA
* TermMaxはRWA（実物資産）のアセットも担保として取り込み始めています。
* 例としてXAUt、PAXG、特定の資産のトークン化など。
* 私にとっては、固定金利DeFiとRWAをつなぐという意味で、かなり興味深い部分の一つです。
7. マルチチェーン
* Ethereum
* Arbitrum
* BNB Chain
* Berachain
* Base
* X Layer
* B²
* Pharos
* そして他にもいくつかのチェーン。