@Dusk_Foundation $DUSK #dusk

トークン化に関する最大の誤解のひとつは、資産をオンチェーンに載せるだけで自動的に流動性が生まれる、という点だと思います。

Duskの最新リサーチを読んでいて、あることに気づきました。Dusk自身も、トークン化はそれ自体では買い手を生み出さず、公正な価格や流動的なセカンダリー市場も自動的には作らない、と明確に述べています。

それによって、プロジェクトの見方が変わりました。

本当の課題は、単にトークンを作ることではありません。投資家の適格性や発行から、保有記録、決済、そしてセカンダリー取引まで、規制された証券のライフサイクル全体をつなげることです。

ここで重要になるのが、トークン化とネイティブ発行の違いです。

トークン化された証券でも、実際の保有記録はオフチェーンの仕組みに依存していることがあります。つまり、照合（リコンサイル）は依然として必要です。

一方、ネイティブ発行では、その証券は最初から台帳の周りで作成され、移転され、管理され、決済され得ます。

私にとって、それは「既存の資産をオンチェーンに載せる」以上に、はるかに大きな考え方です。

Duskは、決済と最終性のためのDuskDS、規制された資産へのアクセスと取引のためのDusk Trade、そして必要な情報だけを開示し、それ以外はさらさないことを目的としたプライバシー・ツールを通じて、この方向性を構築しています。

また、Duskが「ブロックチェーンなら何でも解決できる」とは見せかけていない点も気に入っています。需要を生み出したり、流動性を保証したり、規制を置き換えたりはできません。

だから私は、Duskがどれだけ多くの資産をトークン化できるかを見ているわけではありません。

むしろ、プライバシー、コンプライアンス、決済がきちんと機能したまま、実際の証券のライフサイクルのどれだけの部分がDuskに移せるのかを見ています。

それによって、RWAの物語を金融インフラから切り離せるかもしれません。

調査のみ。投資助言ではありません。