#termmax 我在 @TermMax 上最容易犯的错，不是挑错利率，是挑错日子。到期日在这里不是一行备注，它就是合约的一部分。
每个市场都写死了四件事：借什么债务代币、押什么抵押品、MLTV 与清算线设在哪、以及哪一天到期。而抵押品本身经常是带期限的资产，比如某个特定到期日的 PT 类代币。于是同一笔仓位里，出现了两条时间线。$SPCXB
如果抵押资产的到期晚于借款到期，中途你可能被迫去二级市场处理它，价格由那天的深度说话；如果反过来，抵押品先到期、形态发生变化，你开仓时看到的那套风险参数也就不再成立。所以我现在选市场，先对齐日历，再谈年化几个点。$SNDKB
第二件容易被跳过的事是提前退出。放贷方买的是 FT，到期按面值赎回是确定的，但想在到期前拿回钱，唯一办法是把 FT 卖回市场——那一刻拿到的是市价，不是面值。市场清淡时，折价卖出足够把你原本锁定的那点收益抹平。
这就是"固定收益"和"随时可取"之间的分界。把活期思维搬到 #TermMax 上一定会别扭：这里锁定的是到期那一天的确定性，不是任意时刻的确定性。
我的做法很土但有效：只用一段时间内确实不需要动的钱去买 FT，期限尽量对齐自己真实的资金计划，同时保留一部分现金不进任何期限结构，用来应付临时支出和补抵押。确定性是有代价的，代价就是时间上的不自由，这笔账最好开仓前就算完。@TermMax