2. TermMax入門
2.1 課題
DeFi市場は主に変動金利で運用されており、借り手と貸し手の双方に不確実性をもたらします。従来の機関投資家やプロのトレーダーは、金利の予測可能性があることで次を可能にします：
資本配分戦略の計画
金利エクスポージャーのヘッジ
レバレッジコストとリターンの最適化
確実性のあるキャッシュフロー管理
2.2 解決策
TermMaxは、3トークン・システムと独自AMMにより、分散型の固定金利・固定期間の借入および貸付インフラを提供します：
FT（固定金利トークン）— ゼロクーポン債のようなトークンで、満期時に負債ポジションの額面を償還する権利を表します。貸し手はFTを割引価格で購入し、額面で償還することで、参加した瞬間から固定利回りをロックします。
XT（イールドトークン）— FTの補完要素で、1 FT + 1 XT = 1 負債トークンです。借り手はローンを組む際にXTを受け取り、それをすぐに売却して流動性を得られ、借入コストを参入時に固定できます。XTはさらに、TermMax Alpha市場におけるオプション商品を表す、オプション・プレミアムのようなトークンとしても機能します。
GT（ギアリングトークン）— レバレッジされたポジションをカプセル化するNFTで、関連する担保と負債の情報をオンチェーンに記録します。担保を手作業でループさせたり、借入を複数回繰り返したりするのではなく、ユーザーは単一のトランザクションでGTをミントすることで、対象レバレッジを大幅に低いガスコストで実現できます。
キュレーター＆資本効率
TermMaxの市場は、プロフェッショナルなキュレーター—専門の流動性マネージャー—によって運営されています。彼らは価格カーブを設定し、リスクパラメータを管理し、資本配分を最適化します。現在のキュレーターにはKeyrock、Hardcoded Lab、Edge Capital、AlphaPing、Origami Cryptoが含まれます。
キュレーターの資本が最大効率で機能することを保証する2つの仕組み：
アトミック・オーダー：資金を借りる前に、仮想流動性を複数のオーダーへ同時に分散でき、分断されることなく、資本が最も必要とされる場所に常に配置されます。
@TermMax #TermMax
2.1 課題
DeFi市場は主に変動金利で運用されており、借り手と貸し手の双方に不確実性をもたらします。従来の機関投資家やプロのトレーダーは、金利の予測可能性があることで次を可能にします：
資本配分戦略の計画
金利エクスポージャーのヘッジ
レバレッジコストとリターンの最適化
確実性のあるキャッシュフロー管理
2.2 解決策
TermMaxは、3トークン・システムと独自AMMにより、分散型の固定金利・固定期間の借入および貸付インフラを提供します：
FT（固定金利トークン）— ゼロクーポン債のようなトークンで、満期時に負債ポジションの額面を償還する権利を表します。貸し手はFTを割引価格で購入し、額面で償還することで、参加した瞬間から固定利回りをロックします。
XT（イールドトークン）— FTの補完要素で、1 FT + 1 XT = 1 負債トークンです。借り手はローンを組む際にXTを受け取り、それをすぐに売却して流動性を得られ、借入コストを参入時に固定できます。XTはさらに、TermMax Alpha市場におけるオプション商品を表す、オプション・プレミアムのようなトークンとしても機能します。
GT（ギアリングトークン）— レバレッジされたポジションをカプセル化するNFTで、関連する担保と負債の情報をオンチェーンに記録します。担保を手作業でループさせたり、借入を複数回繰り返したりするのではなく、ユーザーは単一のトランザクションでGTをミントすることで、対象レバレッジを大幅に低いガスコストで実現できます。
キュレーター＆資本効率
TermMaxの市場は、プロフェッショナルなキュレーター—専門の流動性マネージャー—によって運営されています。彼らは価格カーブを設定し、リスクパラメータを管理し、資本配分を最適化します。現在のキュレーターにはKeyrock、Hardcoded Lab、Edge Capital、AlphaPing、Origami Cryptoが含まれます。
キュレーターの資本が最大効率で機能することを保証する2つの仕組み：
アトミック・オーダー：資金を借りる前に、仮想流動性を複数のオーダーへ同時に分散でき、分断されることなく、資本が最も必要とされる場所に常に配置されます。
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