🥷 NINJAS | こんにちはたっぷり

添付のグラフは、$BTCの25デルタ・スキュー（Delta Skew）を示しています。これはオプション市場の指標で、リスクがどのように価格に織り込まれているかを理解するのに役立ちます。

私たちは、ポジションの保護や、より複雑なストラテジーでも使われる別の売買・ポジショニングのダイナミクスを見ています。

現在、主要な期限（期間）はおおむねプラスのスキューのままで、約8%〜12%の範囲です。

この読みをSPOT/先物と突き合わせると、現時点ではかなり守りが効いた（ディフェンシブな）整合が見られます。BTCは価格面で引き続き圧迫されている一方で、オプション市場ではスキューがプラスのままです。これは、下落に対するヘッジ（保険）が、プレミアム付きで取引され続けていることを示します。つまり、異なる市場が同じ慎重さを反映しています。同時に、スキューは以前に見られた20%超の極端な水準からは遠いため、読みとしては「圧力と防御」はあるものの、「パニック」や「極端なストレス」を示すものではありません。私たちにとってこれは、現状のシナリオを技術的に裏付けます。市場のこのディフェンシブな姿勢を否定するような、明確な行動の変化はまだありません。

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