オンチェーン・ファイナンスについてひとつ気になっていたことがあります。従来の市場には、資産の発行・取引・決済のための仕組みがすでにあるのなら、なぜそれらの業務をそもそもブロックチェーンに移す必要があるのでしょうか？

Dusk や NPEX を調べてみると、この問いがより面白くなりました。NPEX は規制を受けたオランダの取引所であり、このパートナーシップは、ブロックチェーン基盤を通じて規制された金融商品を発行・取引・トークン化することに焦点を当てています。

ただし、市場をオンチェーンに載せることは、単にトークンを作ることではありません。Dusk の市場インフラのモデルには、投資家の適格性、移転の管理、支払いの連携、決済、レポーティング、そして選択的開示が含まれています。

それを踏まえて、「単に “証券をブロックチェーンに載せる” ことが本質なのではない」と考えるようになりました。

重要なのは、現在は別々のシステムに依存している市場の複数の要素が、同じインフラを前提にうまく連携できるのか、という点です。

そして、そこが今もなお気になっています。

既存の仕組みがすでに機能しているのなら、機関投資家が本当にオンチェーン市場を好むようになるために、何をどれほど改善する必要があるのでしょうか？

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