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良い利回りでも、悪い取引になり得る

私がDeFiの貸付機会を見るとき、まずは利回りを最優先で確認します。

しかし、貸付ポジションを見てきた経験から、当初の利回りと同じくらい「金利そのもの」が重要になることに気づきました。

今日魅力的に見える金利でも、明日には変わり得ます。

借り手にとっては、返済コストがより高くなる可能性があります。

貸し手にとっては、市場金利が変化することで利回りの魅力が薄れてしまうこともあります。

そのため、資産価格がまったく同じままであっても、ポジションの経済性は変わり得ます。

そこで、TermMaxを見つけたとき、私は立ち止まって詳しく確認することにしました。

変動金利に完全に依存するのではなく、その固定金利のマーケットでは、ユーザーが金利と満期を選び、満期までその金利を固定できます。

固定金利のほうが自動的に優れているとは思いません。市場が自分に有利に動く局面では、変動金利がとても機能することがあります。

ただ、私自身は長期のポジションを見るとき、参入する前にコストやリターンがどうなるかを把握しておきたいです。

だからこそ、TermMaxが固定金利のマーケットを実際にどのように構築しているのか、より詳しく調べることにしました。

今日の変動金利をより低くすることと、少し高めの金利を固定して確保できること、どちらを好みますか？