財務省は、GENIUS法に基づきステーブルコイン発行者がどのようにコンプライアンスするかを示す規則集を“いま”公表した。そして、かなり具体的になってきています。

重要な日程：
• 2027年1月18日：連邦／州の許可なしに米国で発行型のペイメント・ステーブルコインを発行してはならない
• 2028年7月18日：プラットフォームは、米国ユーザーに対して非準拠のステーブルコインを提供／販売できない

「米国で発行された」とは何を指す？
• 発行者が米国拠点である場合、または
• ステーブルコインが米国内の誰かに対して発行される場合

外国の発行者は、次の条件を満たせば米国の規則を回避できます：
• 受取人が海外にいると合理的に考えられる
• 米国ユーザーをブロックするための統制がある
• 広告や勧誘によって米国ユーザーを狙っていない

米国ユーザーにステーブルコインを提供するプラットフォーム？
• そのステーブルコインが許可された発行者、または適格な外国発行者からのものであることを確認する必要がある
• ユーザーのジオブロック回避を手助けする＝違反
• 合理的な統制があり、米国ユーザーを狙っていない場合はセーフハーバー

財務省は、論点になりそうなケースについて意見を求めています：
• エアドロップ
• ラップされたトークン
• ブロックチェーン・ブリッジ
• マーケットメーカー
• 取引所／LPへの送金

これは、より大きな段階的導入の一部です。FinCENとOFACは、すでに4月にステーブルコイン発行者向けのAML／制裁ルールを提案済みです。

GENIUS法では、現金・預金・短期の財務省証券を用いた1:1の準備金裏付けが義務付けられます。もうごまかしは通用しません。

8月18日の後、60日間コメントを受け付けます。ステーブルで何かを開発している、あるいはプラットフォームを運営しているなら、ルールが確定する前に意見を出せるのはこのタイミングです。