我第一次觉得，“借钱也应该能挂单”

これまで DeFi の融資を使ってきて、私は一つのことに慣れていました：

プロトコルが提示する利率がどれほどかによって、借りるか借りないかを決める。

でもよく考えると、これはかなり変です。

BTCを買うなら、自分が受け入れられる価格を指値で出せます。

ETHを売る場合も、市場が自分の価格に到達するのを待てます。

では「お金そのものの価格」、つまり利率の番になると、なぜユーザーは現在の提示価格しか受け入れられないのでしょう？

TermMax V2 の Limit Order は、私がとても面白いと思った設計です。

貸し手はこう言えます：

この利回りより低ければ、私のお金は貸しません。

借り手もこう言えます：

資金調達コストがこの数字を超えるなら、私は待つほうがいい。

このとき、利率はもはやプロトコルの画面上で揺れている単なる APY ではありません。

それは本当に、売り手と買い手が条件をすり合わせて決める“価格”になっていきます。

これは特に大口の資金にとって意味があります。

数百ドルなら、そのまま即決で成立しても大したことはないかもしれませんが、ポジションが大きくなると、すぐに成立させようとして市場の板の厚みを食いに行くことで、実際の利率がどんどん悪化してしまう可能性があります。

それなら、自分の価格をそこに置いておき、相手側に成立させてもらうほうがいい。

私は、成熟したオンチェーンの利率市場は最終的にこうなるべきだと思います。

プロトコルが皆に「今日はお金がいくらの価値だ」と教えるのではありません。

むしろ、誰かが急いで借りたがっていて、誰かは急いで借りたくない。5%なら受け入れられる人がいて、7%を譲らない人もいる。

そして最後に本当の利率が決まるのは、これらの人たちが取引して生み出した結果です。

TermMax がこの市場をより深くできるなら、「利率」がパラメータから、ゆっくりと本当に取引される資産価格へと変わっていくはずです。

@TermMax #TermMax

TermMax V2 は Limit Order をすべての市場に拡張し、借り手は最高受け入れ利率を設定でき、貸し手は最低受け入れ利率を設定できます。