以前はマルチチェーンの拡大を、単純な成長戦略だと考えていました。つまり、より多くのネットワークでローンチして、より多くのユーザーにリーチすることです。

でもTermMaxでは、その市場が稼働した後に何が起こるのか——そこがより面白い物語だと思っています。

固定金利の貸付は、どこでも同じようには振る舞いません。

Ethereumでは、資本に余裕があるため、じっくり構えることができます。ユーザーは、ポジションから得られる利回りを最後の一滴まで絞り出すことよりも、確実性や満期といったものを重視するかもしれません。

ArbitrumやBNB Chainに移ると、その挙動は変わり得ます。コストが低いことで、参入・離脱がしやすくなり、金利を比較しやすくなり、別の機会のほうが良さそうなら移動もしやすくなります。

つまり、同じ資産でも、市場がどこで形成されるかによって全く異なる物語を語ることがあるのです。

そして、それこそが私にとってマルチチェーンが面白い理由です。

本当のシグナルは、TermMaxがいくつのネットワークに対応しているかではありません。

それは、借り手と貸し手が選択肢を持ったときに、自然にどこに留まろうとするか——そこにあります。

ときには、流動性は最高金利に向かってついてきます。

ときには、単に最も摩擦の少ない道をたどります。
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