多くのDeFiレンディングプロトコルは、変動金利がボラティリティに襲われた瞬間に跳ね上がるため、担保を“手取り足取り”扱うよう強いられます。だからこそTermMaxに注目しました。固定金利での借り入れをロックすることで、突然の金利急騰がマージンを一掃してしまう心配なく、戦略を見通しやすくなるからです。

同一の取引環境内で、固定利回りとオプション層を組み合わせる設計は実にスマートです。つまり、借り入れリスクをヘッジしたり、ブリッジや3つの異なるdApps間で資金をルーティングすることなく、構造化された利回り戦略を実行したりできます。

本当の勝負はこれからで、流動性の厚みと、出来高が増えた際に注文板がどれだけうまくスケールするかにかかっています。ただ、固定金利のアーキテクチャという点では、最近見た中でもかなり実用的な構成の一つだと思います。

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