しばらくDuskを追ってきましたが、メインネット後の静かなオンチェーン数値が、いまだに多くの人を混乱させています。多くの人はただ「別のプライバシーチェーン」として片づけるか、「大口を叩くけど一向に動かないRWA」と見なすだけです。

私が特に目を引かれるのは、XSC標準とPhoenixがどのように連携しているかです。単に残高を隠すだけではありません。規制対象の仕組みを、保有者は誰か、強制移転、配当、投票といった“フルライフサイクル”で動かせるようにします。その一方で、実際のポジションやフローは暗号化されたままです。詳細を見られるべき人だけが見られる。通常のパブリックチェーンでは、クーポンが支払われた瞬間や誰かが一定規模で動かした瞬間に、その情報が漏れてしまいます。純粋なプライバシーチェーンでは、規制当局が必要とするものを提供できません。Duskはそのちょうど中間に位置していて、機密の経路をデフォルトにしています。

それが、機関投資家の資金にとっての本当のボトルネックです。帳簿を見ているあらゆる監視者に公開してしまうレールに、本気の規模の資金を停めるようなことはしません。このリスクがなくなれば、流動性が姿を現し始める。現状では、市場はまだTVLのスクリーンショットや提携発表を数える段階で止まっているので、このようなより静かなインフラの取り組みが見過ごされているのです。

私は十分にサイクルを見てきたので、こうしたレールは通常、最初の本当の決済ボリュームが出てから注目されるものであって、それ以前ではないと分かっています。

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