BTCのリアルタイム指標
原稿時点で、BTCは約 63,559ドル付近。日中高値は約 63,700ドル、安値は約 62,670ドル。24時間では約 0.96%上昇。
ETF資金
直近の米国の取引日（8月14日）では、米現物BTC ETFの合計で純流出が 5,620万ドル。連続3日目の純流出で、3日間の累計純流出は約 2.484億ドル。機関投資家の資金はまだ回復していません。
オンチェーンのコイン（アドレス基準）
8月16日から17日にかけての連続スナップショット：
* 10 BTC以下：純増 約 153 BTC、最新の総保有量は約 343.95万 BTC
* 10—100 BTC：純増 961 BTC、最新の総保有量は約 422.22万 BTC
* 100 BTC以上：純減 851 BTC、最新の総保有量は約 1240.70万 BTC
100 BTC以上の内部：
* 100—1,000 BTC：純増 2,057 BTC、最新約 516.66万 BTC
* 1,000—10,000 BTC：純減 2,793 BTC、最新約 424.14万 BTC
* 10,000—100,000 BTC：純減 115 BTC、最新約 228.35万 BTC
* 100,000 BTC以上：純変化 0 BTC、最新約 71.55万 BTC
今日は大口アドレス全体が純減に転じており、主に 1,000—10,000 BTCのレンジからの減少です。100—1,000 BTCは増加していますが、大口の資金が一方向にまとまって増えている形にはなっていません。
取引所BTC
取引所全体のBTC準備は約 273.35万枚。最新のウィンドウでの純流入は約 4,770 BTCで、準備は約 0.13%増加。
昨日はやや流出超の状態だったのに対し、BTCは取引所に再び戻ってきています。さらに100 BTC以上のアドレス残高が減少しており、供給側のシグナルはここ数日より明確に弱まっています。
ステーブルコインの流動性
ステーブルコインの総規模は約 3007.6億ドルで、24時間ではわずか 0.01%しか増えておらず、7日間では約 3,110万ドル増にとどまっています。30日間では依然として 0.62%下落。
USDTは約 1829.8億ドルで、7日間で0.05%下落、30日間で0.59%下落。USDCは約 719.6億ドルで、7日間で0.52%下落、30日間で1.94%下落。
オンチェーンのドル流動性はほぼ停滞しており、USDTとUSDCはいずれも月次の縮小状態です。現時点では、ETFからの流出分の穴を埋めるだけの十分に強い新規ステーブルコイン資金の流入は確認できません。
先物データ
BTCの未決済建玉は約 477.5億ドル、24時間の先物（契約）取引高は約 326.1億ドル、現物取引高は約 19.5億ドル、清算（爆弾）は約 3023万ドル。
先物の取引高は現物の約 16.7倍。OKXのBTCパーペチュアル資金調達率は約 +0.0064%/8時間。レバレッジは極端な過密には達していないものの、現物の取引は依然として明らかに弱いです。
今日の重要ニュース
最新の調査によると、多くのエコノミストはFRBが今年残りの期間、政策金利を 3.50%—3.75%に維持すると見込んでいます。その一方で、弱い小売と消費者信頼のデータにより、市場の9月利上げ観測は約50%から30%へ低下。金利面でのBTCへの圧力は和らいでいます。
しかし中東リスクが再び台頭し、ブレント原油は約 89.4ドルまで上昇。米イラン協議はいまだ最終的な突破に至っていません。原油価格がさらに上昇し続ければ、再びインフレ期待を押し上げ、金利見通し改善の効果を相殺する可能性があります。
次に主に見るべきは
現在、かなり明確な矛盾が見られます。金利見通しは改善、BTCは反発している一方で、ETFは連続3日で資金流出、ステーブルコインはほぼゼロ成長。さらに取引所のBTCは純流入に転じ、大口アドレスも増加から減少へと変わりました。これは、価格の反発が当面、現物資金面で同期して裏付けられていないことを意味します。
今週、ETFが再び継続して資金流入し、ステーブルコインの週次供給が明確に拡大し始めるとともに、取引所BTCの純流量が再びマイナスに転じたときに限って、マクロ面の追い風が本当に現物へ波及し始めたと言えます。価格が引き続き反発しても、ETF・ステーブルコイン・取引所資金が現在の構造を維持したままであれば、反発はよりデリバティブと短期のリスク選好に依存する割合が高くなり、持続性は割り引いて見なければなりません。