プライベートクレジットは約10年で最も厳しい局面に直面しており、大手の上場プライベートクレジット・ファンドの一部で延滞（非発生計上）ローンがほぼ10年ぶりの高水準にまで上昇している。Sina Financeによると、ファンドはポートフォリオを減額（評価切り下げ）しており、さらに問題債権が増える可能性を警告している。

報告によると、この流れは米国経済が全体としては底堅い一方で、ソフトウェアの借り手やその他の高度にレバレッジをかけた企業が圧迫されていることによるという。さらに、Ares、ブラックストーン、ブルーオウル、ゴルブ関連のファンドを含む一部の大手運用会社では、デフォルトまたは非発生計上の比率が少なくとも5年ぶりの高水準に達したとしている。

Sina Financeによると、いくつかのファンドは新規のローン審査（アンダーライティング）を縮小し、損失を抑えるために、特にソフトウェア関連へのエクスポージャーを含むローンを売却するまでに至っているという。記事では、さらに一部の幹部が、懸念は過度に誇張されており、ほとんどのローンは依然として良好に返済・パフォーマンスしていると投資家に伝えたとも述べた。

市場と規制当局は現時点で、この状況をシステミック（金融システム全体に波及する）な金融リスクとは見なしていない。圧力は、2020年から2021年にかけてのプライベート・エクイティ・ブーム期に組成されたローンに集中している。つまり、高金利とリファイナンス（借り換え）ストレスが、ソフトウェア、ヘルスケア、そして原油感応度の高いレバレッジド・ボロー（借り手）に重くのしかかっている。