これは面白いことになってきた。13Fがようやく公開されると、バークシャーはグーグルの保有株を83%増やし、四半期末の時価は377億ドル。直接、第三位の最大保有にまで買い増している。一方で、26の大手ファンドが売り、段永平も減らしている。同じGOOGLなのに、資金の流れは完全に真っ二つだ。

重要なのは誰が正しいかではなく、AIの軍拡競争が後半戦に入ったこと。グーグルは一方で社債を発行して資金を借りながら、もう一方でTPUやクラウドに投資を叩き込み、さらにAMDと次世代チップ設計について話しているとも言われる。バークシャーのこの資金は、むしろAIインフラの長期的な価値に賭けているように見える。一方、中国のヘッジファンドはAI取引から撤退しており、バリュエーションが混み合いすぎていると考えているようだ。

さて問題だ。バフェットがグーグルを買い始め、賢い資金が走っているのなら、誰を信じる？ それとも、両方とも実は正しいが、時間軸が違うだけ？