CNBCはまた、日本の自動車メーカーがイラン戦争と円高の「ダブルパンチ」を受けることになると煽っている。まあ、市場の第一反応は確かに自動車株の売りだろう。でも、このロジック、ちょっと違う気がする。

$XAU 4399はまだゆっくり上がっていて、$CL 81.3は起きてもいないみたいに堅調だ。もし本当に戦闘になれば、原油価格はとっくに跳ねているはず。今のこの緩やかな上昇は、恐慌というより資金がヘッジで動いているように見える。円高は確かにトヨタやホンダの輸出に打撃だ。でも、イランのあの地域が乱れたら、まず供給網が寸断されるのは欧州と東南アジアの生産能力のほうだ。日本の自動車メーカーは国内化率が異常なほど高い。米国市場も、ほとんどが現地生産だ。

このネガティブ材料、もしかすると「賢い資金」にとってポジションを積むための材料になっているかもしれない。みんなが日本の自動車メーカー終わりだと決めつけたころ、むしろ反発の起点になる可能性もある。とにかく私は$XAU を買いで見ていて、$CL は感情指標として扱う。見出しに踊らされないようにしよう。

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