この目標価格は、計算を確認するまで馬鹿げて聞こえます。

$SNDKが$3,000？ $MUが$2,000？ $NVDAが10Tに到達？ $AMDが$700？

多くの人は、これを単なる楽観（ホーピアム）だとして片付けます。ですがポイントはここです。成長率が加速している一方で、バリュエーションは過去のテック指標に比べて圧縮されたままだからです。

AIインフラへの支出をモデル化すれば、$XLKが3〜4年で100％超上昇するのも突飛ではありません。年末までに$SMHが2倍、または3倍になるのも、データセンター、エッジAI、自律システムにまたがる半導体コンテンツの成長と整合しています。

現在の価格と、将来の収益力のギャップは見た目以上に大きいです。DRAMの価格サイクル、HBMの普及、チップ需要の弾力性——これらは、追い風が持続することを示しています。

だからといって保証されるわけではありません。マクロのショックは起こります。実行がつまずくこともあります。ですが、売上成長、マージン拡大、資本投下を通じて数字を検証せずに、これらの目標を「ありえない」と切り捨てるなら、それは懐疑的だからではなく、ただ面倒を見ていないだけです。

市場は、想定より長く複利で伸びる成長に報酬を与えます。半導体のファンダメンタルズは、何十年も前にないほど強い状態です。