#sp500earningsbeatexpectations
S&P500の企業の86%が決算の予想を上回った。
止まらなそうですね？ 👀
Q2の利益成長は驚異の50.4%（前年比）を記録したが、そこに落とし穴がある。
負けじと貢献しているのは、実は2社だけ。
アルファベットはSpaceXの持ち分に関連した利益で約980億ドルを計上し、アマゾンはAnthropicへの投資から約534億ドルを計上した。
つまり、通常の営業利益とは言えない「利益」が合計で約1,514億ドルある。
この2社を除くと、見えてくるのはこうだ：
📊 利益成長：50.4% → 約28.8%
📉 決算サプライズ：29.2% → 約10.9%
それでも強い。ただし、爆発的というほどではない。
そしてもう1つのリスク：上位10社が、現在のS&P500の総利益の約34%を生み出している。
つまり「強気の物語」は本当。でも、見出しはごちゃごちゃしている。
好調な決算が、ほんの一握りのメガキャップに集中してしまうと、市場は「86%が予想上振れ」という見え方ほど分散されていない可能性がある。
BTCにとっては、企業の強い決算がリスク志向を支えることはある。だが、集中度とバリュエーション（評価）も依然として重要だ。
ここ数年で最強の決算シーズンか？ それとも2社によって膨らんだ“記録級の見出し”なのか？ 🤔
#SP500 $BTC