ビットコインは、アメリカの立法者たちが1月30日の資金調達期限前に連邦政府の再閉鎖を回避するために競い合う中、重要なマクロ経済イベントに近づいています。市場は、1月の失敗したラリーと感情の急激な変化の後、プレッシャーを受けてこの期間に入ります。本当のテストは、今まさに暗号通貨の先駆者を待っているかもしれません。
歴史的に、ビットコインはアメリカ合衆国の政府閉鎖中に信頼できるヘッジとして機能しませんでした。その代わりに、価格は通常、これまでの市場の勢いに従って動いていました。
なぜアメリカ政府の再閉鎖が再び議題に上がっているのか？
再び閉鎖のリスクが生じているのは、議会が2026会計年度のいくつかの予算案を最終決定できていないためだ。一時的な資金は1月30日に期限が切れ、交渉は行き詰っている。特に国土安全保障省の資金提供に関して。
もし立法者が期日までに新しい継続解決策や年次資金を通過させなければ、連邦政府の一部は直ちに閉鎖される。市場は現在1月30日をマクロのバイナリーイベントとして扱っている。
一方、2026年1月のビットコインの価格行動は、すでに増加する脆弱性を示している。月の中頃に95,000〜98,000 USDの近くに短いアプローチをした後、BTCはそのレベルを維持せず、急激に反転した。
アメリカ政府の閉鎖中のビットコインの歴史的なパフォーマンスは楽観的なナラティブを支持していない。さらに、過去10年間の4回のこうしたイベントのうち3回で、ビットコインは下落したか、既存の下落トレンドを延長していた。
唯一の閉鎖、2018年2月の資金調達の短い中断は、急騰と重なった。しかしこの動きは、売られ過ぎの後の技術的な修正の一環であり、単に閉鎖に反応したものではない。
しかし、広範なパターンは一貫している。閉鎖はボラティリティの触媒として機能し、価格の方向転換としては機能しない。ビットコインは通常、既存のトレンドを強化し、それを反転させることはない。
マイナーのデータは、BTCに対するストレスを示している。
最近のオンチェーンデータは、さらなる慎重さをもたらしている。CryptoQuantによると、最近数日間で、冬の嵐が電力網の稼働制限を強いる中、アメリカのいくつかの大規模なマイニング企業が生産を急激に削減した。
CleanSpark、Riot Platforms、Marathon Digital、IRENなどの企業では、日々のBTC生産が明らかに減少している。生産の制限は、売り手側の供給を一時的に制限する可能性がある。また、これは採掘セクターの運営ストレスを示すこともある。
歴史的にマイナーによる供給制限は、マクロ経済によって駆動される広範な供給を補うには不十分であり、需要が非常に強い場合を除いてはそうである。しかし現在の需要信号は依然として弱い。
ビットコイン保有者の実現した損失が増加している
実現した損益データ（NRPL）も、防御的な視点を示している。最近の数週間で、大きな利益の実現よりも実現した損失が増加していることが見られる。
これは、投資家が不利な価格でポジションを手放していることを示唆し、確実に資本を回転させるのではなく、そのような行動はむしろリスクの制限や流通の段階を示している。
この文脈では、マクロのネガティブニュースは通常、持続的な上昇を引き起こすのではなく、下落ボラティリティを加速させる。
ビットコインは1月30日にどのように反応するのか？
アメリカ合衆国政府が1月30日に閉鎖される場合、ビットコインはリスク資産として反応し、ヘッジ資産としてではない可能性が高い。
最も可能性の高いシナリオは、短期的なボラティリティの増加であり、下落の優位性がある。1月の安値をテストすることは、閉鎖の歴史や現在の市場構造に対応することになる。もし流動性が広く改善しなければ、反発は技術的で短命になる可能性が高い。
閉鎖に関するヘッドラインのみによって引き起こされる急激な上昇は考えにくい。BTCはこのようなイベント中に、同時に市場の感情やフローが改善されない限り、滅多に上昇しない。
ただし、ビットコインは強さの立場から閉鎖リスクに直面しているわけではないことを理解することが重要である。ETFからの流出、増加する損失、マイナーへの圧力、抵抗の拒絶は、大きな慎重さを示唆している。
1月30日が近づくにつれて、閉鎖のリスクはすでに弱まった市場の感情に対する耐性のテストとなるかもしれない。
現時点では、歴史とデータはビットコインの反応がこれまでの勢いを反映し、逆行することはないことを示唆している。
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