午前中、Zedger について読んだ。Dusk のプロトコルで、規制された有価証券をオンチェーンで発行し、譲渡するためのものだ。印象に残ったポイントは、これが単なるトークンの規格ではなく、所有権の制限、譲渡の可否、そして開示ルールのような事柄を“ネイティブなロジック”として扱うよう設計されていること。トークン化された現実世界の資産には法的な義務が伴うのに、素の ERC-20 がそれを強制できるようには作られていないからだ。

通常、暗号資産は規制を回避するもの、またはローンチ後に後付けで取り付けるものとして扱いがちで、コンプライアンスはオフチェーンの書類に閉じ込められている。チェーン自体はそれを何も知らない。一方で Dusk は逆をやる。最初から GDPR 型のデータ最小化や MiCA 型の資産ルールを念頭にベースレイヤーを設計しているので、適格性や開示は“後付けの配慮”ではない。そもそも、トランザクションが正当性検証される仕組みの一部として組み込まれている。

ただ、設計によるコンプライアンスが長期的にうまく機能するかどうかは、まだ分からない。規制は変わる。今日のルールに配線されたプロトコルは、枠組みが変わるたびにハードフォークなしで明日を吸収できることを証明しなければならない。規制のために作られていることと、規制に対してレジリエントであることは同じではない。

そして、最終的にどのバージョンの姿になるのかは、私にとってまだ未解決の問いだ。

@Dusk #dusk $DUSK