月明かり vs フェニックス、まだこの件を考え続けています... そもそも私を始めさせた疑問は、「なぜ、すべての取引を公開するのか、あるいはすべての取引を非公開にするのか？」という点でした。というのも、ファイナンスでは本当に“両方”が必要だからです。

月明かりは、公的残高とナンスを持つアカウントモデルを使っており、基本的にはイーサリアムの形に似ています。デフォルトで監査証跡が必要なものには理にかなっています。

一方のフェニックスは、残高の代わりにノートを使うUTXO型のモデルで、プライバシーが設計に組み込まれています。金額や相手方を開示すること自体が、実際のリスクになり得るような送金に向いています。

私が特に引っかかったのは、ドキュメントがこの2つのモデルを混ぜ合わせようとしないことです。きっぱり分けているのです。同じDuskDSレイヤー上で動く、別々の2種類のトランザクション。後からプライバシートグルを追加した“1つのモデル”ではありません。

機関投資家の決済は、コンプライアンスが可視化され監査可能な取引を求めることが多いので、より月明かりに寄る可能性が高いです。反対に、ピア・ツー・ピアの送金やセンシティブなポジションは、フェニックスのほうが適しているように思えます。

Duskを「プライバシーチェーン」だと言うだけでは、大きな設計上の選択を見落としている気がします。Duskは、“透明性”も“プライバシー”もそれ単体では十分ではないと賭けているように見えます。

そして今、長い目で見てどちらのモデルが、より実際の取引量を扱うことになるのかが気になっています。
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