结论先说：最近这一小时被抬走的主力从多头换成了空头，但这不是行情转向，是几个小币各爆各的。
1小时全网爆仓168.7万美元、2291笔，空头91.4万占54.2%，多头77.3万。把时间拉长到24小时完全是另一副面孔：3928万美元、47423笔，多头占2529万也就是64.4%。一整天多头在被杀，最后一小时反过来轧空头。
拆到币种就明白了，压根不是同一批人。
AIO 一小时爆18.9万，空头占85.4%（16.1万，152笔）。它24小时涨31.3%，价格0.07198，成交2.34亿。真正该看的是持仓量：2534万美元，24小时涨了94.9%，仓位增速差不多是价格涨幅的三倍。费率还是正的，年化约52%，做多的人付钱给做空的人，顺手把空头轧了出去。这种边涨边加仓的结构通常还有后手，但多头也确实拥挤，回落起来一样快。
H 一小时爆13.9万，空头占98.8%，多头总共才爆了1636美元。可它的持仓量8502万、24小时反而缩了5.72%。空头被清掉，没有新仓位补进来。这种轧空是消耗型的，涨完就没弹药了，跟 AIO 那种不是一回事。
反方向的例子在同一小时里同时发生：BEAT 爆10.9万，97.1%是多头，24小时跌18.1%成交6.03亿，持仓缩6.33%；APR 爆9.5万，91.7%是多头，持仓缩8.73%。跌的币在杀追多的，涨的币在杀抄顶的。
交易所口径更直白：币安这一小时爆90.1万、63%是空头，OKX 爆38.1万、62.8%是多头。同一时间两家平台的爆仓方向反着来，用户结构差得很远。
恐惧贪婪指数34还在恐惧区，山寨季指数60，50个样本里30个跑赢比特币。钱没走，只是在小币里高频换手。
你是会先看持仓量确认轧空的真伪，还是只看爆仓方向就进场？
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