$BEAT 現在0.455u前後。1週間で約4塊から0.3毛3まで叩き落とされ、その後0.4毛5に跳ね返った——下落が8割以上になった後の反発は、誰でも跳ねます。ただ問題は、何を使って跳ねるのかです。結論を先に言います。この反発は見ていますが、追いはしません。

まず燃料。出来高ではなく、契約のポジション保有がまだ縮小していて、7時間でさらに約6ポイント減。手数料（レート）が0に張り付いたまま動かず、主導的な買い注文はようやく半分を少し超えた程度。これ、新しい資金が入ってきた形ではありません。明らかに空方（ショート）の買い戻しで価格が持ち上げられているだけで、強気（ロング）が本当にバトンを引き継いだわけではありません。

次に大口。クジラのアカウントではロング比率がまだ6割超で張り付いているものの、この局面でも回収方向に動いています。7時間で8ポイント落ち、ポジションのロング比率は辛うじて半分超のままですが、それでも下向きのまま。スポット側で大口の流入は見えておらず、資金が戻ってきた証拠も1枚もありません。

トレンド面でも反転のシグナルは出ていません——日足は依然としてあの大陰線。4時間足の方向は下向きのまま、動きも「消耗し尽くす」あの一手と同じ。15分足の移動平均線を上抜け、4時間で約6ポイント上げたとしても、超売られの修復（リバウンド）に過ぎず、再評価（価格の見直し）とは言えません。

だから私が待っているのは価格ではなく資金です。要するに、低いところの穴（0.33）で出来高を伴って守り切るか、あるいはポジションを組み直して、買い板を重ねて上へ押し上げるか。その底が認められるのは、資金がそう選ぶときだけ。今はロングを追う燃料がなく、ショートを追うとまだ跳ね返ってくるのが怖い。なので先に待ちます。

資金が自分でどっちにつくか選べば、それで終わりです。

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