米株もまた記録を更新している。
S&P500は木曜、日中の最高で：
7,816.70ポイント
過去最高として初めて7800を突破。
ただ、ひとつ変な点があります：
同じ週に、
米国のテクノロジー業界ファンドは、むしろ純流出で約46億ドル。
だから、この相場局面は単純にこう理解することはできません：
皆まだ狂ったようにAIを追いかけている。
むしろ——
お金は米株から離れていないが、場所を替えている。
なぜS&Pはまだ過去最高を更新できるのか？
現在、米株には最も強い下支えが2つあります。
第一に：
企業は確かにまだ稼いでいる。
現時点で決算を公表しているS&P500の456社の中で、
利益の約85%が予想を上回った。
第二に：
米国の最近の雇用、CPI、PPIのデータ
市場が、今後も利上げが続くことへの懸念をいったん引き下げたためです。
だから今、市場が取引しているのは：
企業の利益は良好
+
FRBは当面そんなに強気ではない
↓
米株のバリュエーションは引き続き下支えを得ている。
でも問題が出てきました。
もしテック株がこんなに強いなら、
なぜテックファンドが買い戻され始めた（解約された）のか？
私の理解はとてもシンプルです：
資金は米株を売っているわけではなく、
問題は、テック株が前に上がりすぎたことです。
一部の資金が、から
AI / 大型テック
へ：
小盘株
+
伝統産業
+
債券
+
現金
分散配分をする。
金曜はS&Pが下落したものの、
しかしRussell 2000の小型株指数は逆に約0.5%上昇。
これは典型的な資金のローテーションです。
📍では一般の投資家はどう見ればいい？
私は、S&Pが7800を突破したからといって、
今は、あらゆるテック株を追いかけるだけ。
いまは、より適切なのは3層に分けること：
攻めのポジション：
本当に利益が出ていて、キャッシュフローのあるAIの大手を引き続き追うべきで、
銘柄名にAIが入っているもの全部ではない。
ローテーションのポジション：
それまでの上昇幅がテクノロジーほど大きくない
工業、金融、資源、小型株に注目している。
守りのポジション：
金と一部の現金は残す。
いま、まだ消えていないリスクが2つあるからです：
原油価格が再び上昇
+
長期米国債の利回りは依然としてやや高い。
もし原油価格がさらに突っ込むなら、
インフレはまた戻ってくる、
高いバリュエーションのテック株が最初に苦しくなる。
📍では、Cryptoにとってそれはどういう意味？
ここが仮想通貨界隈でいちばん気まずいところです。
さっきのBinanceの板面どおりに、
BTCは依然として63K付近にとどまっている。
米株：
過去最高。
BTC：
まだ横ばい。
だから今は、もうずっとこうは言えません：
「マクロが悪いから、BTCは上がらない。」
すでにマクロはかなりの追い風を出しているが、
しかし、資金はまだ米株を買うほうが好み。
私は引き続きこう見ています：
63K：BTCの第1防衛線
62,700—62,850：第2の下支え
上方：
64K：再び下げ止まり
65K：明確に強含み
もしS&Pが再び7800を取り戻したら、
BTCは64Kすら取り戻せず、
つまり、Cryptoの資金繰りはまだ弱いままです。
アナリスト恒哥の見解：
S&Pの7800突破は、私たちに本当のところ何を伝えているのか、
ではない：
「米株はすぐに大暴騰する。」
というより——
世界のお金は、まだリスクを引き受ける余地がある。
しかし、もう資産選別が始まっています。
以前は：
テクノロジーを買えばいい。
今はこうなっています：
誰が稼いでいるなら、その銘柄を買う。
誰が割高すぎるなら、減らす。
これは実は、より成熟した、
そしてもっと難しい市場です。
なので、これから私が特に注目するのは2つのシグナル：
S&Pが7800を取り戻して再び定着できるか、
そして
BTCが、米株の強さに乗じて64Kを再び奪還できるか。
あるものがさらに最高値を更新し続けるなら、
あるものは横たわったまま、
では、資金はいったいどこへ行ったのか。
答えはだんだんはっきりしてきました。
あなたは今、どちらかというと：
AIテック株への配分を続けている。
それでもBTCは63K付近で本当の反撃を完了するまで待つべき？
今後の米株の資金ローテーションとBTCの重要ライン、私は引き続き追います。