$COPPER は、LME銅が報じられるところでは42日連続で下落しており、2014年以来の最長となる数年ぶりの連敗局面に直面している。

この動きは注目に値する。銅はしばしば、世界の工業需要のシグナルとして扱われるからだ。弱さが続くと、製造業の稼働や建設、そしてより広い景気見通しに対する懸念が高まる可能性がある。

しかし、長期的な見通しはもう少し複雑だ。電力網、EV（電気自動車）、データセンター、そしてAIインフラからの需要は、大量の銅を引き続き必要としている一方で、新たな採掘能力の開発には何年もかかる。そのため、短期的な弱さが必ずしも構造的な需給ストーリーを変えるわけではない。

当面のところ、この42日連続の流れは、大規模な需要崩壊の決定的な証拠というよりは、現在のセンチメントへの警告のように見える。

$COPPER は世界の成長が弱まっていることを示していると思うか、それとも、より長期の需給のミスマッチの中にある単なる一時的な調整にすぎないのだろうか？

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