すべてのサイクルは同じように展開する。$BTCが陶酔のピークに到達し、みんなが「これだ、いよいよメインストリームだ」と叫ぶ。すると70〜85%下落して、弔報が流れ始める。

2011: $30 → 未来はここにある
2012: $5 → 死んだ

2013: $1,330 → 今回は本物
2015: $200 → また死んだ

2017: $19k → 機関投資家の採用が来る
2018: $3.3k → 死んだ

2021: $69k → 国家が買いに来ている
2022: $16k → 死んだ

2025: $126k → オレンジに染まった世界
2026: $60k → たぶん死んだ

このパターンはバグじゃない。仕様だ。弱い持ち手を洗い流し、センチメントをリセットし、次の土台を築くためのものだ。底は実質で見ると毎回高くなる。ピークのたびに、新しいインフラ、新しい信奉者、新しい資本が生まれる。

多くの人は下落局面に耐えられない。だから、この領域で世代を超えた富を築ける人は多くない。できる人は、ボラティリティはリスクではなく—非対称性の代償だと理解している。

ポートフォリオが半分に切られるのを見て耐えられないなら、反対側の10倍を得る資格はない。