ダスクやNPEXのあたりで「€300M」という数字を何度も見かけたので、実際に何が計測されているのか理解したくなりました。

NPEXは運用資産（AUM）が€300M+あると説明していますが、ダスクはそれらの資産がオンチェーンに取り込まれていると言っています。

しかし、AUMはトークン化された資産と同じものではありません。

それは、ダスク上ですでに発行済みの資産とも同じではありません。

さらに、取引高やセカンダリー市場の流動性とも同じではありません。

この区別が重要なのは、大きなAUMの数字が、今日オンチェーン上で実際に存在する市場よりも将来の市場をはるかに大きく見せてしまう可能性があるからです。

そこで私は、自分が本当に気にしている数字を探し始めました。

ダスク上で、その€300Mのうちどれだけが、ライブで投資可能な、譲渡可能な資産になったのでしょうか？

ダスク・トレードの中で、すでに流通している金額を示す同等の数字は見つけられませんでした。

それで€300Mという主張が無意味になるわけではありません。

むしろ、次のマイルストーンがずっと面白くなります。

なぜなら、本当の証明はパイプラインの規模ではないからです。

パイプラインのうち、最終的にどれだけが実際のオンチェーン資産や実際の市場活動になるのか——それが本質です。

それまでは、€300Mはライブなダスク市場の規模というより、潜在的なスケールとして読むべきだと思います。

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