市場はNvidiaを注意深く見守り始めました。5年物CDS（リスク保険コスト）が79.9bpまで上昇し、5月の水準（41.6bp）のほぼ2倍となっています。
一見すると、バランスシート上の現金500億ドルがあるため、Nvidiaは安定して見えます。 しかしアナリストは、Nvidiaが実質的に顧客（OpenAIやCoreWeaveなど）の負債を保証し、その同じ資金で同社のチップを購入しているという仕組みに注目しています。これはエコシステムの財務依存を高めます。
このような動きは現在、テック業界全体で見られます。記録的な水準のCDSが、Oracle（215bp超）、Alphabet、Meta、Amazon、SpaceXで観測されました。
私の結論：こうした数値は、何よりも市場全体の慎重さの指標です。今後、投資家は利益の報告だけでなく、企業が顧客に提供している債務や保証の規模も分析するようになるでしょう。CDSの変化スピードは、セクターの長期リスクを評価するうえで重要なシグナルです。状況を <t-2/> @BinanceCIS
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