S&P 500は8月にわずか2.1Tドルを上乗せしただけ――文字通り、1か月でほぼ暗号資産市場全体の時価総額を占めるレベルです。

暗号資産は実際いつ追いつくのでしょう？

サイクルの深いところにいるので、リスクオンへのローテーションは暗号資産に有利なはずです。しかし、伝統金融（TradFi）はいまだに資金を吸い上げています。もし中盤サイクルだとしたら、$BTCが主要なレジスタンスを上抜けて定着し、流動性がリスクカーブの下側へ回ってくると、アルトが優位になり始めるはずです。

注目ポイント：
- DXYが弱くなる中で、$BTCがホールドする構造
- 株式に対してアルトのベータが拡大
- TradFiで利回りが圧縮するにつれて、DeFiのTVLが上昇

もしすぐにローテーションが見られないなら、体感よりも後半サイクルかもしれません――つまり、アルトの投資チャンスが短くなり、リスク管理もより厳格になるということです。追い上げに備えるべきですが、自動的に起こると決めつけないでください。