ETHは現在1882前後。ここ数日は材料が熱く、ニュースフローもかなり燃えていますが、価格はなぜか安定していて、まるで“老犬”のように動きません。

JPMorgan（モルガン・スタンレーではなく大手銀行のほう）がイーサリアムETFの保有ポジションを4倍以上に増やし、ステーキング比率が過去最高を更新。さらにETFの資金フローも回復してきており、メディアやKOLのセンチメントは一気に強い強気へ。直近24時間の強気投稿は弱気投稿を何本も引き離しています。

ただ、問題はまさにここです。良い材料が山ほど揃っているのに、価格が上がらない。7日ベースでも下げていて、過去最高値からはまだ大きく距離がある。上方の1890という壁が何度も往復し、出来高（量能）は普段の5〜6割程度。ADXは16未満で、結局、方向感のない横ばい状態です。

板と先物（デリバティブ）側も、より率直です。現物の買い指値は薄くて寂しいほどで、売り板が買い板を押さえつける形。先物側では、主導的な売り注文が6割を占め、ベーシス（基差）はすでにマイナス方向へ反転。レバレッジをかけて借り入れてロングする動きも、あからさまに崩れており、借金して買っていた人はほぼゼロに近いです。

要するに、ストーリーは強いのに、下支え（受け皿）が弱い。市場は追い風を出したのに、答え（価格の反応）は返していない。

この水準では追いません。①出来高を伴って1890を上にしっかり立ててからロングを考えるか、②いったん1850付近まで戻ったところで反発してくる人がいるかを待つか。まずは資金の意思表示を待ちます。

#eth $ETH