今週、世界の資本市場は「マクロの緩和＋産業の爆発＋地政学的な駆け引き」という3つの主要テーマが同時に作用し、市場構造が完全に切り替わった。すなわち、インフレ圧力のさらなる減温、FRBの利上げ観測の大幅な後退に加え、世界のAI産業における資本が“史詩級”に増加することが重なり、テクノロジー成長セクターが再び市場の絶対的な主線となっている。一方で、中東情勢は引き続き緊張しており、世界の資産に不確実性リスクのヘッジをもたらす。
第1章：米国のインフレが大幅に減速し、FRBの政策見通しが修復
最新の米国7月のインフレ指標は全面的に弱含み。CPIは前年比3.4%、コアCPIは前年比2.5%、PPIは4.7%まで低下しており、インフレ減温の明確なシグナルが示された。