DuskとNPEXについて私の関心を引いたのは、「ブロックチェーン」という言葉ではありませんでした。彼らがブロックチェーン上に載せようとしている“市場の種類”でした。

NPEXはオランダの証券取引所で、多角的取引施設（MTF）としてライセンスされています。2024年の発表では、DuskとNPEXが、規制された金融商品を発行・取引・トークン化するためのインフラで協力すると説明されました。

これは、単に別のトークンを作って、それを使う場所を探す、という出発点とは異なります。

狙いは、既存の金融市場インフラの一部をブロックチェーン環境に持ち込む一方で、資産と取引の場を取り巻く規制の枠組みは維持することです。

この発表は、オンチェーン・ファイナンスに考えられる利点として、より迅速な決済、特定プロセスの自動化、金融組織間の相互運用性、そして流動性へのアクセスのしやすさを示唆しています。

ただ、私がより興味深いと感じたのは、その根底にあるアプローチでした。

Duskは、規制された資産を、汎用のDeFiプロダクトに“ラップ”されてから初めて有用になるものとしては捉えていません。その目標は、金融機関や規制された取引の場が実際に構築に使えるインフラを提供することです。

それは、今日のDuskが向かっている方向性とも一致しています。ネットワークは、規制されたオンチェーン・ファイナンスのために設計されており、プログラマブルなプライバシー、選択的開示、決定論的な決済を組み合わせています。

そして、NPEXとの提携はその考えを具体例で示しています。現実世界の金融商品に向けた、ブロックチェーン・インフラを探る規制された金融取引の場です。

私にとっては、単に「トークン化できる資産の数を数える」よりも、こうしたRWAの物語のほうがずっと面白い。真に問われるのは、そのインフラが、すでにそれらの資産が属している金融市場の要件に適合できるかどうかです。


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