今日も引き続きLRT線路について話します。2日前、Ether.fiについて話しました。このプロジェクトは確かに非常に優れています。誓約者が自分の秘密鍵を管理する技術の問題を解決します。そして昨日はRSTKについて話しました。このプロジェクトは、インターネットで情報を検索しているときに、どこを見てもこのプロジェクトがケルプに関するものであることがわからず、ちょっと間違えてケルプダオと混同してしまいました。その後、Klep プロジェクトを検索するようになったので、2 つのプロジェクトが結合されました。わかりにくいですが、実際には、これら 2 つのプロジェクトは関連性がありません。したがって、この観点から見ると、RSTK プロジェクトには大きな革新的な価値はありません。は立ち上げられず、TVLも良くなく、技術革新もありません。 「今日は引き続き、再ステーキングトラックにある 3 つのプロジェクトについて話します。均質性が非常に深刻でイノベーションが不十分であるため、非常に迅速に検討します。最近はまだ多くの新しいプロジェクトがあり、スピードアップする必要があります。」 1.Kelp DAO - rsETHKelp DAO は、ロック総額 3 億 5,000 万ドルを超えるマルチチェーン リキッド ステーキング プラットフォームである Stader Labs を以前に作成した Amitej G と Dheeraj B によって設立されました。チームはパブリック ブロックチェーン ネットワーク向けのリキッド ステーキング ソリューションの構築に重点を置いています。 Kelp DAO チームは現在、EigenLayer 上にイーサリアム用の LRT ソリューションである rsETH を構築しています。 rsETHとは何ですか? rsETH は Kelp DAO が発行するリキッド リステーク トークン (LRT) で、EigenLayer などのリキッド ステーキング プラットフォームに預けられた非流動性資産に流動性を提供するように設計されています。現在のステーキングサービスのリスクと課題に対処するように設計されています。 rsETHはどのように機能しますか?利害関係者は、原資産の部分的な所有権を表す rsETH トークンを鋳造するために LST を誓約します。 rsETH コントラクトは、Kelp DAO 上で動作するさまざまなノード オペレーターにデポジットされたトークンを配布します。 rsETH契約のさまざまなサービスから生成される報酬は徐々に蓄積されます。 rsETH トークンの価格には、さまざまな報酬とステーキング トークンの基本価格が考慮されます。利害関係者は、AMM インスタント トランザクションを介して rsETH トークンを他のトークンと交換したり、rsETH 契約を介して原資産を償還することを選択したりできます。関係者は、DeFi で rsETH トークンをさらに活用できます。
rsETH の利点は何ですか?
ステーカー向け:
再担保されたETH/LSTに流動性を提供します。
正しいサービスとバリデーターを特定する手間を省きます。
再ステーキングによる報酬の管理に役立ちます。
AVS (検証サービスプロバイダー) の場合:
通信事業者を特定して問い合わせる手間を省きます。
セキュリティを有効にする手間を省きます。
インセンティブによる排出量の削減に役立ちます。
オペレーターの場合:
適切なサービスを特定する手間を省きます。
ステーカーの誘致や資産の再ステーキングの手間を軽減します。
再ステーキングによる報酬の管理に役立ちます。
rsETHの手数料はいくらですか?
現在、Kelp DAO は LST 入金に手数料を請求しません。これは、ユーザーが現在手数料を支払うことなくETHx、sfrxETH、stETHをKelp dAppに入金できることを意味します。
現在のデータ
公式ウェブサイトからわかるように、TVLの総額は現在2億6,000万米ドルで、これは約10万イーサリアム（7万ETHXと3万stETH）に相当します。
2.うねり
Swell は、世界最高の流動性株式委任および再委任エクスペリエンスを提供することを目的とした非保管株式委任プロトコルであり、DeFi へのアクセスを簡素化し、イーサリアムおよび再委任サービスの将来のセキュリティを確保します。 Swellを通じて、ユーザーはETHを委任または再委任することでブロックチェーン報酬を獲得し、AVS報酬を再委任することができ、その見返りとして、より広範なトークンを保持または参加するために使用できる利回りを伴う流動性トークン（LSTまたはLRT）を受け取ります。追加のメリットを得る DeFi エコシステム。
V1.0 Swell プロトコルは、さまざまな関係者に次の主な機能を提供します。
1. ノードオペレータにネットワークアクセスとバリデータ登録サービスを提供します。
2. エンドユーザーへの権利委託サービスの提供。
3. エンドユーザー、ノードオペレーター、Swell DAOに報酬を分配します。
誓約プロセス:
ユーザーが自分のETHをSwellのswETHコントラクトにステーキングすると、対応する量のETHが鋳造され、SwellのリキッドステーキングトークンであるswETHの形でユーザーが利用できるようになります。 swETH コントラクト内の ETH はデポジット マネージャー コントラクトに送信され、少なくとも 32 ETH のデポジットに達するまでプールされます。次に、登録されたコントラクトからポーリングによって次のバリデーターが選択され、そのバリデーターのキーを使用してデポジットがイーサリアムデポジットコントラクトに転送されます。その後、このバリデーターはコンセンサス層でアクティブ化されるようにキューに入れられ、ノードオペレーターがトランザクションの証明とブロックの提案を開始できるようになります。
現在のデータ
現在、TVL総額は4億5,000万ドル、約束されたETH総額は19万、swETH保有者数は9万人であることが示されており、実は昨日言及したether.fiとほぼ同じデータです。
3.レンゾプロトコル
Renzo は、EigenLayer 上に構築された液体デリバティブ プラットフォームです。 Active Validation Services (AVS) を保護し、ETH ステーキングよりも高い利回りを提供することで、EigenLayer エコシステムへのインターフェイスとして機能します。
Renzo に預けられた LST または ETH ごとに、対応する量の ezETH が鋳造されます。公式情報によると、Renzo は、EigenLayer の LRT および戦略管理プラットフォームです。 EigenLayer エコシステムへの入り口の 1 つとして、AVS (Actively Validated Services) のセキュリティに使用され、ETH ステーキングよりも高いリターンを提供します。
動作原理は上記の Kelp DAO と似ていますが、Renzo はより多くの LSD トークンをサポートします。そして、Renzo は他のプロジェクトと同様に、ネイティブ ETH 報酬、EigenLayer ポイント、ezPoints 報酬を提供します。
安全監査や事業協力を重視する LSD や Resaking などのインボリューション トラックでは、Renzo は Figment、Gauntlet、Biconomy、Balancer、Wormhole などのパートナーを擁しています。これもレンゾ氏の最近の誓約額の急増の理由かもしれない。
データ
現在の合計 TVL は 1 億 6,000 万米ドルで、ほぼ 60,000 を超えるイーサリアム プレッジがあります。現在、これも保留中であり、年間リターンは 40% であり、これらの現在の再ステーキング プロジェクトがロールアップされ始めていることがわかります。
最後に、まとめると、EigenLayer に基づく現在の再ステーキング プロジェクトは非常に同質的です。基本的に革新性がないと言えます。ether.fi を除いて、これは悪くありません。他のプロジェクトは参加する必要がありません。ただ、 ether.fi をダウンロードすると、ペンドルにアクセスしてステーキングによって 2 倍のポイントを獲得することもできます。現時点では、これらのプロジェクトはすべて同じモデルを持っています。これは、ステーキングに対するポイントを、それぞれ独自のプラットフォームと EigenLayer ポイントに報酬を与えることです。このEigenLayerのポイントを獲得したい場合は、それを操作できます。
この号のリステーキング トラックの全体概要を通じて、私たちは 5 つのプロジェクトを研究しましたが、投資調査を行う際になぜ水平比較を行う必要があるのでしょうか? 比較することによってのみ、このトラックでどのプロジェクトが優れているか、どのプロジェクトがより優れているかを知ることができます。プロジェクトは良くなく、今回はそのギャップが非常に明白であることが実際にわかりましたが、なぜ優れたファンダメンタルズと技術的側面を備えた Ether.fi に投資する必要があるのでしょうか。