🚨 10月10日のクラッシュの原因となったのと同じ触媒が、再び戻ってきた。

MSCIは、マイケル・セイラーのストラテジーをあらゆる主要なグローバル指数から除外する提案を復活させた。

これを最初に実施したのが10月10日のときで、ビットコインは1日でおよそ18,000ドル下落し、さらに20億ドル超の清算（リクイデーション）が発生した。

MSCIは、暗号資産（クリプト）への資産保有が50％以上の企業を除外したいと考えており、MSCIの指数が何兆ドルものパッシブマネーの置き場所を決めている以上、ファンドは強制売却が即座に起きる前提で価格付けを始めた。

MSCIは、ストラテジーが「暗号資産に特化したルールは恣意的で不公平だ」と主張したことを受けて、1月にその計画を取り下げた。

今回の新提案はそれを是正している。そもそもクリプトを狙い撃ちしていない。

MSCIは「非事業運営企業（Non-Operating Companies）」というカテゴリーを作った。これは、事業を運営するのではなく資産を保有することで収益を得る企業だ。

最初の判定はシンプルだ。企業の資産の半分以上が実際に事業運営に使われているなら、指数に残る。そうでなければ、MSCIはさらに5つのチェックを行う。運営に費やしている金額、キャッシュを燃やしているかどうか、資産価格に対して企業価値がどれだけ変動するか、そして、より多くの資産を買い増すために外部資金の調達にどれほど依存しているか。

この5つのうち4つで不合格なら、その企業は除外される。

MSCIはすでに、このルールを主要グローバル指数のACWI IMIでテスト済みだ。今年5月のデータを使ったところ、ストラテジーは失格となった。メタプラネットと、ウラン保有者のイエローケーキも同様に失格している。

シャープリンクは彼らの一歩後ろだ。1回目のテストで不合格になっており、来年もう1回不合格ならそれもまた除外される。

これがセイラーにとっての問題だ。前回の彼の全ての防衛材料は「MSCIがクリプトを狙っている」という点だった。同じテストでウラン企業が落ちてしまえば、それは使えない。

もし合格すれば、MSCIに連動するあらゆるファンドは同じ日にストラテジーを売却しなければならない。JPMorganは、10月版をモデル化した際にその金額を88億ドル（8.8 billionドル）と見積もった。