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以前は、RWA（現実世界の資産）のレースは「オンチェーンに最も多くの資産を載せられるかどうか」で決まるのだと思っていました。ですが、Duskを詳しく見て、その考えに疑問を持ちました。資産をブロックチェーンに載せることは一つのことです。しかし、それを実際の金融市場で使えるようにするのは、はるかに難しい課題です。資産の所有者は誰になり得るのか、どのように移転できるのか、どの情報は非公開のままにすべきか、そして最終的な決済がどう行われるのか——それらすべてに対処する必要があります。

だからこそ、Dusk Tradeに注目しました。Dusk Tradeは、トークン化の「後」に来るプロセス、つまり投資家のオンボーディング、適格性、取引、支払いの連携、そして決済までを中心に構築されています。さらにDuskはアクセス制御、選択的開示、決定論的（deterministic）な決済も提供するため、コンプライアンスは「後回し」にはされません。

私が最も興味深いと思うのは、これがDeFiにもたらし得る意味です。もしかすると、RWAの価値の本質はトークンそのものではないのかもしれません。トークンを利用可能にしつつ、その周りのルールを保ったまま機能させるインフラこそが価値なのかもしれません。Duskはその考えに向けて構築を進めていますが、実際の普及には、その仕組みが技術の枠を超えて機能するかどうかを証明する必要があります。

**トークン化が始まりにすぎないなら、真のRWAの機会は、それらの資産を使えるようにするインフラなのではないでしょうか？