機関が参入、DUSKみたいな「手錠をはめて踊る」系のプライバシー・チェーンは、そろそろ再評価されるべきなのか？
土曜の朝早くに林小莹に拉致されて山登りへ。彼女はあの機能系のダウン風ジャケットみたいなスプリング・バリア系のコンセプトの冲锋衣に、雪山用のゴツいサングラス一式で、道中ずっと自撮りが歩くのより多い。展望台のところを通りかかると、彼女は動くのを渋りつつ「ポーズ5つ作ってからね！」と、結局5ポーズ決めるまで移動させてくれなかった。口では「この角度、鎖骨がいちばん映える」って念仏みたいに繰り返してる。
私は彼女の番を待ちながらスマホをスクロール。ちょうど$DUSK を見かけたんだけど、今日はまた陰線で、レートは0.06ドル付近をうろうろ。年初来高値からはもう9割近く下げてるし、24時間の下落幅もプラス2ポイント以上。出来高はせいぜい数百万ドル程度で、要するに真面目に取引されてる気配がほぼない。
私の見立てだと、@Dusk みたいな「誰も相手にしてない」状態こそ、再評価の“可能性”があるかを見極めるのに都合がいいタイミング。Duskはずっと、自分は規制された金融向けのプライバシーLayer1だと標榜していて、ゼロ知識証明＋選択的開示。ざっくり言うと、チェーン上ではデフォルトでプライバシーだけど、規制当局が調べるときは調べられる、という理屈だ。
このロジックは、MiCAの枠組みや、オランダの許可を受けた取引所NPEXとの提携といった話とセットで語られている。実は賭けているのは一つのことだ。つまり「機関が入ってくれば資金はオンチェーンを通る。でも機関が、透明な台帳によってポジションや取引相手が全部丸見えになるようなことは受け入れられない。だからプライバシーは“仮想通貨のおもちゃ”から“コンプライアンス必須”へ格上げされるはずだ」という筋書き。
私はこのロジック自体には大きな破綻はないと思う。ただ問題は“実現スピード”。今のDUSKの時価総額はせいぜい数千万ドル台、流通量もほぼ限界に近い。理屈の上では供給圧力は大きくないはず。でも物語ってやつは、機関だのRWAだのを語るだけでは足りない。肝は実際の決済（現金の移動量）だ。QuantozのEURQが、オンチェーンで本当に回り始めているのかを見なければいけない。ライセンスがあるだけで取引量が伴わなければ、評価額はやっぱり支えられない。私はずっと、自分を物語に振り回されないようにそこを自分に言い聞かせている。
短期的には、この価格帯で底固めを“磨く”だけ、感情もすごく冷えてる。誰も煽ってくるわけでもないし、街中で罵声が飛び交うような局面でもない。こういう段階のほうが、暴騰・暴落のときよりもファンダメンタルを見やすい、というのが私の感覚だ。とはいえ立場は中立でいなきゃいけない。もし本当に再評価するなら、機関資金の流入という“証拠”が表に出てくるのを待つべきで、数本の通達やプレス記事で場を作るだけでは足りない。
山を降りたあと、林小莹はすでにインスタ（朋友圈）に9枚のグリッドを投稿していて、キャプションは「息ができないくらい美しい」。どの写真も正面顔は一切出しておらず、背中と横顔、角度の写真ばかり。彼女のこの自己陶酔っぷりを見ていて、突然思った。物語の“実現”を待つようなコインも、案外これに似てる。ポーズをいくら綺麗に決めても、最後に買ってくれる人がいないと何も始まらない。
#dusk #btc
土曜の朝早くに林小莹に拉致されて山登りへ。彼女はあの機能系のダウン風ジャケットみたいなスプリング・バリア系のコンセプトの冲锋衣に、雪山用のゴツいサングラス一式で、道中ずっと自撮りが歩くのより多い。展望台のところを通りかかると、彼女は動くのを渋りつつ「ポーズ5つ作ってからね！」と、結局5ポーズ決めるまで移動させてくれなかった。口では「この角度、鎖骨がいちばん映える」って念仏みたいに繰り返してる。
私は彼女の番を待ちながらスマホをスクロール。ちょうど$DUSK を見かけたんだけど、今日はまた陰線で、レートは0.06ドル付近をうろうろ。年初来高値からはもう9割近く下げてるし、24時間の下落幅もプラス2ポイント以上。出来高はせいぜい数百万ドル程度で、要するに真面目に取引されてる気配がほぼない。
私の見立てだと、@Dusk みたいな「誰も相手にしてない」状態こそ、再評価の“可能性”があるかを見極めるのに都合がいいタイミング。Duskはずっと、自分は規制された金融向けのプライバシーLayer1だと標榜していて、ゼロ知識証明＋選択的開示。ざっくり言うと、チェーン上ではデフォルトでプライバシーだけど、規制当局が調べるときは調べられる、という理屈だ。
このロジックは、MiCAの枠組みや、オランダの許可を受けた取引所NPEXとの提携といった話とセットで語られている。実は賭けているのは一つのことだ。つまり「機関が入ってくれば資金はオンチェーンを通る。でも機関が、透明な台帳によってポジションや取引相手が全部丸見えになるようなことは受け入れられない。だからプライバシーは“仮想通貨のおもちゃ”から“コンプライアンス必須”へ格上げされるはずだ」という筋書き。
私はこのロジック自体には大きな破綻はないと思う。ただ問題は“実現スピード”。今のDUSKの時価総額はせいぜい数千万ドル台、流通量もほぼ限界に近い。理屈の上では供給圧力は大きくないはず。でも物語ってやつは、機関だのRWAだのを語るだけでは足りない。肝は実際の決済（現金の移動量）だ。QuantozのEURQが、オンチェーンで本当に回り始めているのかを見なければいけない。ライセンスがあるだけで取引量が伴わなければ、評価額はやっぱり支えられない。私はずっと、自分を物語に振り回されないようにそこを自分に言い聞かせている。
短期的には、この価格帯で底固めを“磨く”だけ、感情もすごく冷えてる。誰も煽ってくるわけでもないし、街中で罵声が飛び交うような局面でもない。こういう段階のほうが、暴騰・暴落のときよりもファンダメンタルを見やすい、というのが私の感覚だ。とはいえ立場は中立でいなきゃいけない。もし本当に再評価するなら、機関資金の流入という“証拠”が表に出てくるのを待つべきで、数本の通達やプレス記事で場を作るだけでは足りない。
山を降りたあと、林小莹はすでにインスタ（朋友圈）に9枚のグリッドを投稿していて、キャプションは「息ができないくらい美しい」。どの写真も正面顔は一切出しておらず、背中と横顔、角度の写真ばかり。彼女のこの自己陶酔っぷりを見ていて、突然思った。物語の“実現”を待つようなコインも、案外これに似てる。ポーズをいくら綺麗に決めても、最後に買ってくれる人がいないと何も始まらない。
#dusk #btc