CYSは現在1.06u前後です。2日前にちょうど1.69の過去最高値に触れましたが、今日はすでに3割以上下落しています。

今回の上昇がどれだけ急だったか、そのまま下げの激しさにも表れています。7日前の安値0.6付近から一気に1.78まで引き上げられ、約3倍。ほぼすべてが先物・オプションのレバレッジ（契約レバレッジ）によって押し上げられました。史値付近に到達した局面では、資金調達率が連続8回すべてプラスで、買い方が混みすぎるほど過密になっていました。

今の問題はとても直接的です。建玉（ポジション量）が1日で約4割減り、3,000万超から2,000万を下回る水準へ。契約側では「降参ゾーン」とも言えるところが直接表示されています。価格も20日・50日移動平均線に上値が乗らず、4時間足では5本の陰線で1本の陽線が押し返される形で、構造がすでに崩れています。

大口も歩調を合わせてレバレッジを下げており、ロングの建玉比率がさらに下がっています。さらに契約側で現物より割安な逆ザヤ（マイナスのベーシス）も出ています――先物のほうが現物より安い。つまり、市場はもう上乗せ（プレミアム）を与えてくれていません。

現時点での唯一の抵抗は1.035という直近24時間の安値で、板（気配）もわずかに「受けがいる」ような雰囲気があります。主導的な買いが半分をやや超えたところです。しかし、-35%の大陰線の後ろにあるこの程度の買いでは、反転を支えきれません。

なので、この位置ではロングを追わず、底値を急いで拾うこともしません。レバレッジの清算（解消）がまだ完了していないため、ナイフを掴むコストパフォーマンスがかなり低いです。本当に参加するなら、価格が安値付近まで下がってから改めて出来高を伴って落ち着くのを待つか、あるいは次の局面で感情が再点火されるのを待つのがいいでしょう。

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