Sina Financeによると、FRBのほとんど使われることのない流動性ツールは先週、活動が見られなかった。これにより、直近の円支援の取り組みにおいて日本は当該ツールを使用しなかった可能性が改めて示唆される。一方で、海外の金融当局は、FRBにより多くの現金を預け入れた。

最新の米連邦準備制度理事会（FRB）のデータによると、外国および国際通貨当局レポ取引ファシリティ（FIMA）の平均残高は、8月12日までの週はゼロだった。同じ期間に、FRBの海外向け逆レポプールの利用額は約400億ドル増の3570億ドルとなり、11月5日以来の高水準で、2022年11月以来最大の週次増加となった。非米国の主体は、当該プールにオーバーナイト資金を預け、市場金利を得ることができる。市場金利は現在3.5%である。

市場参加者は、日本が再び介入するかどうか、また、満期を迎える債券が自然にバランスシートから外れていくのを待つのではなく、あるいは米国債を直接売却するのではなく、FIMA流動性ツールを使うという約束をどこまで実行するかを、注視している。

アンダーセン・インスティテュート・フォー・ファイナンス・アンド・エコノミクスによると、2026年3月に公表された日本の財務省の最新の年次報告書を引用し、1年以内、またはそれ以下で満期を迎える有価証券は、日本の外貨準備高の26.1%を占めていた。アンダーセン・インスティテュートのエコノミスト、ラシャド・アフメド氏は、この介入において、日本が満期が短い側の資産を活用していることを示す証拠があると述べた。同氏は、その状況がどれくらい続けられるのかは不明であり、日本がより長期にわたって円を下支えする必要がある場合には、より長い満期の証券を売却し始めることになるかもしれないと付け加えた。