オンチェーン基盤に取り組む真剣な組織は皆、同じ壁に突き当たります。パブリック・レジャーは小売が称賛する特徴であり、機関が躊躇する理由でもあります。完全な透明性は中立性ではありません。規制対象の事業体が意味のある規模で実行する場合、パブリック・レジャーはオフスイッチのないリスク（負債）開示の仕組みです。

その壁が、私を3日前にDusk Foundationへ引き寄せました。

そのアーキテクチャは、まったく別の前提から始まっています。取引はデフォルトでプライベートです。秘匿されていますが、難読化やミックスではありません。基層ではゼロ知識証明によって暗号学的にプライベート化します。次に、選択的開示によって、検証済みの参加者が、特定の取引データを特定の規制当局に対してだけ開示できるようになります。同じデータが、より広い市場に対しては露出しません。

私がそれまでに調べたあらゆるプライバシー・ソリューションは、間違った問いに答えていました。「どうやって全員から取引を隠すのか」を問うていたのです。機関には、全員から隠す必要はありません。必要なのは、同時に誰にでも開示することなく、特定の誰かに対して開示することです。これは構造的に異なる問題であり、構造的に異なる暗号技術が必要になります。

ゼロ知識証明は、2つ目の問題をきれいに解決します。取引そのものを開示せずに、その取引が規制要件を満たしていることを証明できます。規制当局は検証済みの確認を受け取ります。市場は何も受け取りません。どちらの結果も、同じ暗号イベントから生じます。

まだ答えられない疑問があります。主要な規制当局が、ゼロ知識証明の検証を、従来の開示と法的に同等だと受け入れるかどうかです。暗号技術の妥当性は揺るぎません。法的枠組みはまだ確定していません。

そのギャップこそが、これまで多くの機関向けブロックチェーン基盤を、静かに停滞させてきた場所です。

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