7月のPPIデータは全体的に予想を下回り、特にコアPPIの月次（前値）が上方修正されたことで、コアPPIの月次0.2%がより穏やかに見えます

前述を踏まえると、これは今夜のベストなデータの組み合わせです――名目は0.1%未満、コアは0.2%で安定しつつ前値を下回る。さらに昨晩の7月CPIデータを組み合わせると、CPI＋PPIでは、消費者と企業の双方のインフレが減速していることを意味します

市場反応として、CMEスワップ金利は32.1%まで低下し、さらに新たな低水準ですが、30%の安全圏はまだ割っていません。現時点でもリスクは残っています

データは金（ゴールド）に追い風、ドルには逆風。債券市場では1年、2年、10年、30年の利回りが軒並み下落し、さらに1年物の短期債利回りの下げ幅は0.75%、2年物は0.5%となりました。短期のインフレ圧力は緩み、高金利による圧力も緩和しています

リスク資産には追い風。米国株は寄り前で上昇が加速し、QQQは寄り前で724、VIX指数は低下。今夜の米国株の前半は、上昇基調が続く見通しです

注意が必要です。現在のCMEスワップ金利が示すところでは、9月の利上げ確率は32.1%のままです。つまり、9月の利上げ確率は完全には打ち消されていないということです。今夜の米国株の後半では、昨日の深夜と同様にインフレ懸念が再び頭をもたげる可能性があります。

次は、明日の小売データが弱含むかどうかに注目します。そうなれば、9月の利上げ確率をさらに押し下げるはずです。確率が30%を下回り、さらには25%以下になったとき、初めて正式に安全圏に入ります!#美国7月CPI与PPI数据本周出炉