週末また @Dusk を掘り返していて、正直ステーキングの数字がまた引き戻してくる。210M $DUSK を超えるロックでネットワークを担保しているのは、市場から見れば供給のかなりの塊で、価格チャート以上に保有者の確信の強さを物語っている。

私が面白いと思うのは構造だ。何でもかんでもを目指しているわけではない。L1は1つ、決定的な約10秒のファイナリティ。プライバシーにはZKを使いつつ、選択的な開示によって規制当局が実際に監査できるようにしている。これは多くの「プライバシーチェーン」がわざわざ受け入れないトレードオフで、だからこそ NPEX は現実の有価証券をそこに通すことに前向きなんだ。

ただし、ここで引っかかる点がある。ユーザーが機関だとしたら、一般の個人が行うガバナンスの比重はどれくらいあるのだろう？

トークン保有者は方向性に投票はできる。とはいえロードマップは明らかに機関主導だ。ガバナンスは、実質というより儀式的なものになってしまう可能性もある。

それに、流動性も主要銘柄に比べてまだ薄いことを覚えておくべきだ。大きな撤退（イグジット）があるだけで状況は動く。

だから率直な疑問がある：コンプライアンス重視のガバナンスは長期資本を呼び込むのか、それとも同じ権力構造をオンチェーン上で再現してしまうだけなのか？ #dusk