ブロックチェーンネイティブのブローカーは、単に従来型の証券ブローカーのインターフェースをブロックチェーンの上に重ねるだけではいけません。

面白い問いはこうです――ブローカー自体がオンチェーン決済を前提として構築されると、何が変わるのか？

従来の市場では、オンボーディング、執行、カストディ、コンプライアンス、そして決済が、それぞれ異なるシステムに分離されています。これが摩擦を生みます。ブロックチェーンネイティブのモデルなら、同じ共有インフラを中心に、これらの要素を相互に連携させられるかもしれません。

ここが、Duskが興味深いところです。

Duskは、身元（ID）とアクセス制御、選択的開示、機密トランザクション、そしてインフラに組み込まれた決定論的な決済を備え、規制対象のデジタル資産向けに設計されています。

たとえば、投資家の適格性をオンチェーンで確認でき、譲渡後も資産をコンプライアンス状態のまま維持でき、機微なポジションが公に可視化される必要がなく、複数の仲介者を待つのではなく決定論的に決済が行われるブローカーを想像してみてください。

規制市場に向けたDuskの取り組みや、NPEXを通じた活動は、この構想をより具体的にしてくれます。とりわけ、エコシステムが発行、取引、決済を孤立したアプリケーションではなく、つながったワークフローとして目指しているからです。

私が注目しているのは、アーキテクチャの転換です。

ブローカーは単なる仲介者ではなくなり、規制対象の金融インフラへのオンチェーン・インターフェースになります。

それは、既存資産を単にトークン化する以上に、はるかに大きな変化になり得ます。

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