#dusk $DUSK @Dusk

Hedgerの本当の課題は数学ではなく、監査キーにある。

元の記事は「純粋なZKとZK+HEのどちらが標準になるか」という問題を提起している。これは正しいが、核心には触れていない。Hedgerが実効性のあるコンプライアンスツールになるのか、それとも見栄えのよい暗号化レイヤーにとどまるのかを決めるのは、誰に復号権限を与えるのか、どのような仕組みで付与するのか、そしてどう取り消せるのかだ。Zcashは2018年からViewing Keyを提供していたが、ほとんど使われなかった。そもそも「誰がキーを保有するか」自体がガバナンス上の決定だからだ。一方、Tornado Cashは、監査権限を明確に付与する仕組みがなければ、プロトコル全体が制裁の標的になり得ることを示した。

さらに、残高を暗号化しても、取引が隠れるわけではない。EVM上では、呼び出されたコントラクト、呼び出し頻度、ガスのパターン、タイミングは依然として公開されており、正確な金額が分からなくても行動を推測するには十分だ。機関投資家の資金にとっては、残高の漏えいよりも、こうしたパターンの漏えいのほうが危険なことも多い。

管理下にあるオンチェーン金融に本当に必要な標準は、暗号技術の構成図ではない。情報開示権限のガバナンスモデルが、透明性と分散性を備えているかどうかだ。