「ロシアが個人の暗号資産取引を制限」と聞くと、多くの人は最初に「ロシアはまたCryptoを禁止するのか」と思うかもしれません。実際はその逆です——9月1日から、ロシアは初めて、規制されたルートを通じて普通の個人投資家がCryptoを購入することを法律に明確に書き込みます。ただし、この門は完全には開かれておらず、まずはスピード制限（リミッター）を取り付ける形です。
通常、適格でない投資家は、まずリスクテストに合格する必要があり、1年に1つの仲介機関を通じて最大で30万ルーブル、約3600〜3700ドル相当のCryptoしか購入できません。さらに面白いのは、この上限額が「各仲介機関ごと」と書かれていることで、全国の全口座を合計しても30万ルーブルまでというわけではありません。適格投資家もテストに合格する必要がありますが、この金額上限はありません。
普通の人は結局、何を買えるのか？ ロシア中央銀行が8月11日に公表した実施草案では、現時点でBTC、ETH、USDTが公的に組織された取引の範囲に入れられています。なぜこの3つなのでしょうか？ 中心となる基準は、市場規模、流動性、そして十分に長い取引履歴です。なお、この部分は現時点ではあくまで草案で、意見募集は8月24日まで。最終版には調整の余地があります。
つまり、この件の本当の意味はこうです。ロシアは個人投資家に「暗号資産は買えない」と言っているのではなく、「合法的に買えるが、先に試験を受け、先に上限枠を設定し、まずはBTC/ETH/USDTのような大型資産から始めなさい」と言っているのです。 同時に、ロシア国内でCryptoを使って商品やサービスを直接購入することを禁じる命令は引き続き残ります。つまり、Cryptoは投資資産としては認められるが、日常の通貨としてはまだ扱われていないということです。
私は、単なる「材料としての強気/弱気」以上に、こちらの方が見どころだと思います。これまでロシアのCrypto市場で行われる取引の多くは、規制の枠外で発生していました。今では、銀行、証券会社、取引プラットフォーム、そしてデジタル保管機関が、従うべき正式なルールを持ち始めています。規制がより厳しくなったのは事実ですが、Cryptoが「グレーな存在」から正式な金融商品へと変わっていくのも事実です。
【私の見立て】BTCとETHの中長期ではややポジティブ。ただし短期では、このニュースで追いかけるほどの価値はほぼありません。 【シナリオA】9月のルールが順調に施行されると、ロシアの大手銀行や証券会社が本格的にBTC、ETH、USDTの取引への入口を提供し始めます。すると、これまで正式な入口がなかった資金が一群流れ込む可能性があります。 【シナリオB】30万ルーブルの枠、試験、そしてプラットフォーム規制が厳しすぎて、ユーザーが既存の店外（OTC）チャネルに留まるなら、「合法化」で実際に増える資金は、見出しが想像するほどはかなり少ないかもしれません。
現在BTCは約6万3500ドルで、24時間で約1%下落。ETHは約1880ドル付近で、24時間も弱めです。BTCは引き続き63Kがサポートで、64Kが強弱の分岐、65Kが確認ポイントだと見ています。ETHは1850がサポートで、1900が強弱の分岐、1950が上値の圧力です。規制ニュースは長期の入口を変える可能性はありますが、価格が本当に強くなるには、まずこれらの水準を取り返す必要があります。
一言でいうと、以前のロシアの問題は「個人投資家が正規にCryptoを買えるかどうか」でした。今の答えは「買える。ただし先に試験で、そしてまずは年あたりの上限枠を与える」です。全面解禁でもなく、禁じることでもありません。Cryptoがいよいよロシアの金融規制システムに本格的に入ってき始めたのです。